庫(kù)存激增，減產(chǎn)限電能否拯救鋁價(jià)？
發(fā)布時(shí)間：
2024-03-02 09:52
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海外庫(kù)存持續(xù)走高，國(guó)內(nèi)累庫(kù)延續(xù)，在供應(yīng)端無(wú)顯著變化的情況下，本周鋁價(jià)沖高后迅速回落，在國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)良好預(yù)期正式兌現(xiàn)前，鋁價(jià)上行空間有限。國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18300-19100。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2400美元-2600美元。
1、減產(chǎn)限電對(duì)鋁供需格局產(chǎn)生明顯影響
我們知道，限電以前，市場(chǎng)對(duì)于鋁價(jià)整體是看空的，在推平衡表的時(shí)候，2023年度整體供大于求，市場(chǎng)的普遍預(yù)期是過(guò)剩30-150萬(wàn)噸不等，限電之后這一情況得到了改善。2023年1月份（31天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量341.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6%，同比增長(zhǎng)6.7%。日均產(chǎn)量環(huán)比下降642噸至11.03萬(wàn)噸/日。2023年1月份國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能回落，主因12月-1月份貴州電力緊張，省內(nèi)電解鋁經(jīng)過(guò)三輪限電減產(chǎn)，1月底運(yùn)行產(chǎn)能較11月底下降76萬(wàn)噸，較12月底下降31萬(wàn)噸。1月份四川、廣西地區(qū)少量復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)總產(chǎn)能合計(jì)5萬(wàn)噸左右，甘肅中瑞、貴州元豪及白音華新增投產(chǎn)規(guī)模合計(jì)約12萬(wàn)噸左右。
2、新能源汽車(chē)領(lǐng)域依舊可圈可點(diǎn)
2022年新能源汽車(chē)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，產(chǎn)銷(xiāo)分別完成705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)96.9%和93.4%，市場(chǎng)占有率達(dá)到25.6%。2022年，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成2702.1萬(wàn)輛和2686.4萬(wàn)輛同比分別增長(zhǎng)3.4%和2.1%，與上年相比，產(chǎn)量增速持平，銷(xiāo)量增速下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。
3、原鋁進(jìn)口同比大幅下降
據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)公布，中國(guó)2022年12月原鋁進(jìn)口量約為127645.601噸，其中稅則號(hào)76011010進(jìn)口量為47.994噸，稅則號(hào)76011090進(jìn)口量為127597.607噸。2022年12月原鋁進(jìn)口量環(huán)比上漲15.3%，同比增長(zhǎng)55.2%。2022年全年國(guó)內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量為66.8萬(wàn)噸，同比下降58%。中國(guó)2022年12月原鋁出口量約為677.3噸，其中稅則號(hào)76011010出口量為428.138噸，稅則號(hào)76011090出口量為249.125噸。2022年12月原鋁出口量環(huán)比下跌71.7%，同比下跌8.2%。2022年全年國(guó)內(nèi)原鋁累計(jì)出口總量為196012.8噸，同比增長(zhǎng)2680%。
4、庫(kù)存激增，持續(xù)施壓鋁價(jià)
由于倫敦金屬交易所(LME)鋁庫(kù)存激增，鋁價(jià)在周一跌至五周低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫(kù)存在過(guò)去一周增加近一倍，至逾57.6萬(wàn)噸，緩解了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。受此消息影響，鋁價(jià)一度跌至2410美元/噸，為1月10日以來(lái)最低水平。2023年2月9日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存119萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加14.3萬(wàn)噸，較本上周一庫(kù)存量增加4.7萬(wàn)噸。較去年2月份歷史同期庫(kù)存增加24.1萬(wàn)噸。較春節(jié)前1.19號(hào)庫(kù)存累計(jì)增加44.9萬(wàn)噸。本周，電解鋁錠庫(kù)存仍是累庫(kù)，本周周度庫(kù)存增加4.7萬(wàn)噸，增幅放緩，但整體量仍偏高。鋁棒庫(kù)存最新統(tǒng)計(jì)量約21.44萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加0.5萬(wàn)噸，但較本周一庫(kù)存量下降0.85萬(wàn)噸，鋁棒庫(kù)存出現(xiàn)降幅。歷史對(duì)比春節(jié)期間的累庫(kù)情況來(lái)看，春節(jié)后第二周鋁錠的庫(kù)存增幅同期相比仍偏高，但鋁棒庫(kù)存增幅放緩，處于偏低水平。
5、鋁價(jià)有哪些交易機(jī)會(huì)？
海外庫(kù)存持續(xù)走高，國(guó)內(nèi)累庫(kù)延續(xù)，在供應(yīng)端無(wú)顯著變化的情況下，本周鋁價(jià)沖高后迅速回落，在國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)良好預(yù)期正式兌現(xiàn)前，鋁價(jià)上行空間有限。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18300-19100。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2400美元-2600美元。
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